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沙利文：特朗普正在替我们完成这项工作
2026-08-27 09:00
有人掀桌子了！大快人心！
2026-08-27 08:30
衡阳店主扶老人事件，警察为什么和稀泥？
2026-08-27 08:30
情况很严重了！大家立刻做准备吧，随时会变天！
2026-08-27 08:00
美国的最后选择：继续暗杀，还是动用核武？
2026-08-27 08:00
美国海空军是真急了
2026-08-27 08:00
欧洲空中力量齐聚！百年名机大集结
2026-08-27 08:00
麻瓜想翻身，你得学会把法师拖进泥坑里揍他
2026-08-27 07:57
天灾的考验，或许才刚刚开始
2026-08-26 23:51
彭胜玉：美、日、台独一旦吃定中国大陆“不统”，后患将无穷，“不统”万万喊不得
2026-08-26 23:25
让美国焦急寻找了4年的“歼-20改进型”，原来是它……
2026-08-26 22:52
中国最新004航母快速成形，用实际行动打脸特朗普
2026-08-26 22:52
PLA还没到，钓鱼佬“先登”某岛？
2026-08-26 22:35
阿里融资800亿押注AI！马云增持6亿，释放出怎样的信号？
2026-08-26 22:24
民进党当局翘首以待的“保命装备”，被台风挡住了……
2026-08-26 22:24
装死的出来晒太阳咯
2026-08-26 22:22
美国现在做什么都磕磕绊绊的，原因只有一个
2026-08-26 21:49
普通人这一生，5类结构性错误，容错率极低，绝对要规避
2026-08-26 21:38
暴雷的风险
2026-08-26 21:33
买买卖卖……
2026-08-26 20:45
钟才文四论背后：一场关乎全局的持久战攻坚战
2026-08-26 19:33
中情局长秘密访俄，欧洲的瓜熟了？
2026-08-26 18:51
决定性的一晚
2026-08-26 18:24
多年以来，一直有一个问题困扰东大的投资者：为什么央行持续降准降息，但是，内需却持续下滑？？这是因为，央行的降息是结构性降息。 自从央行结束“大水漫灌”转向“精准施策”以后，降息的含义就发生了根本性的转变。 有意思的是，东大投资者花了十年都没搞明白的问题，华尔街只花了几周就搞明白了。 当沃什把充裕准备金框架转为稀缺准备金框架之后（ps：沃什引入了管制，终结了“大水漫灌”的时代），华尔街已经开始大规模批评沃什了。 耐人寻味的是，充裕准备金框架始于08年金融危机，之后美股开启了长达18年的漫长牛市。 然而，沃什一上台，就终结了充裕准备金框架。 更加有意思的是，当华尔街认识到难以重回充裕准备金框架之后，他们就开始鼓动加息，开始lobby票委去推动加息。 那么，为什么华尔街要去推动结构性加息呢？？这是因为，对于“劣后群体”来说，结构性降息就是加息。 为了理解其中的要点，我们可以做一个思想实验，对于早高峰的地铁，有两种发车方案，一种是供给充裕，一种是供给不足。 在供给充裕的框架下，影响乘客行为的因素就是票价。这对应于充裕准备金框架下的利率。 然而，在供给不足的框架下，影响因素就不仅仅是票价了，还需要非市场化的分配规则来决定资源的归属。 譬如，一种相对公平的方案就是排队，先到先得。当然，还有一些没那么公平的分配方案，譬如，出于特殊目的，管理者可以搞一些vip车厢，让特定群体优先上车，其他群体则排队分配剩下的资源。 vip座位越多，非市场化分配规则的影响权重就越大，市场化分配规则的影响权重就越小。 那么，在这个框架下，其他群体是希望管理者提高票价，还是降低票价呢？？当然是提高票价了。这是因为，提高票价可以赶走一批vip，让其他群体获得更多的待分配资源。 综上所述，在供给充裕的框架下，降低票价对所有人都有利；但是，在供给不足的框架下，降低票价的影响是结构性的，它往往对优先群体有利，对劣后群体不利。 回到现实世界，之所以沃什修改框架，是因为他想定向支持政府化债。对称的，之所以华尔街反对，是因为沃什的框架把华尔街摆在劣后的位置，把它们变成化债的代价。 于是，华尔街反对沃什，反对贝森特，根子上是反对化债。 最后，美国政府和华尔街的博弈极其剧烈，一旦美国政府占据上风，那么，美联储就会重新开启降息，不同于前两轮的全面降息，这是结构性降息，它将把美国经济拖进衰退，把美股拖进漫长的熊市。
2026-08-26 17:30
许家印和女大佬的量子纠缠
2026-08-26 16:46
再也不吃波龙了
2026-08-26 16:45
8月26日商品期货复盘
2026-08-26 15:50
交易中最一个重要的停顿！
2026-08-26 15:50
美伊从热战到冷战后的原油与化工
2026-08-26 15:50
今年新虫草多少钱一根？加了这个藏乡姑娘微信，源头直供居然这么便宜！
2026-08-26 14:30
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