LA·财经时政

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买入！买入！买入！必须坚定的买入

马男聊投资› 2026-08-19 18:01

OpenAI要输？Anthropic按下万亿IPO快进键，达里奥2%持股夺权

新智元› 2026-08-19 16:24

Claude开始自主设计新蛋白质，效率超越人类专家数十倍！

新智元› 2026-08-19 16:24

视频DiT直接「长」出 4D 世界！浙大仅用1K条数据打通统一接口

新智元› 2026-08-19 16:24

8月19日商品期货复盘

交易之道› 2026-08-19 15:38

【原创】一叶知秋期货分析法的要领

交易之道› 2026-08-19 15:38

股市，真的要变天了...

道人笔记› 2026-08-19 13:30

董明珠当校长，格力技校首届只招300人！

牲产队› 2026-08-19 12:42

中美债市背道而驰

政信三公子› 2026-08-19 09:24

印度终于认清自己的主场

江宁知府› 2026-08-19 09:00

再说两句拍电影的生意经

西西弗评论› 2026-08-19 08:34

彩礼当然不该存在，孩子当然可以跟妈妈姓

记忆承载› 2026-08-19 07:42

九华山的瓜，这次真的太猛了

虚声› 2026-08-19 07:20

懂王开始玩不起了

虚声› 2026-08-19 07:20

近日，全球金融市场有种“黑云压城”的感觉：美国30国债收益率创下2007年以来新高，最高见5.32%。日本、法国的30年期国债收益率分别创1999年、2008年以来新高，德国、英国的情况类似。国债收益率≈无风险利率。它的反弹，对股市构成利空，理论上会分流购买股票的资金。还有不少投资者把它看做“重大风险警报”，甚至是“金融危机”先兆。受这个因素影响，隔夜美股3大股指均下跌，纳指跌了1.33%，费城半导体指数跌了4.98%，存储、光通讯全线下跌。英伟达跌2.34%，SK海力士跌9.2%，超威跌4.27%，闪迪跌9%，美光跌7%，英特尔跌6.58%；迈威尔跌7.8%，康宁跌7.69%，应用光电跌15%。发达国家长债收益率创新高，是多个原因共振：首先是长期国债供应量普遍大增，美、欧、英、日长期高赤字，政府不断增发超长债；与此同时，科技大厂为了AI军备竞赛也纷纷涌入长债市场，英伟达、谷歌、Meta、甲骨文、微软都在发行30年、40年的长债，跟国债形成竞争，企业债利率更高。美、欧、日等央行大方向是缩表，购买国债数量下降。再加上市场认为通胀将长期化，购买长债的兴趣有所降低，所以长债收益率创新高。说到这里，你会发现一个诡异之处：这轮长债收益率上涨对长久期AI科技股不利，但它同时又是 AI 融资疯狂和科技股行情火爆促成的。 AI硬件企业利润增速非常快，再加上大模型公司收入也在快速增长，所以出现了牛市和高国债收益率并行的奇观。这也是沃什认为，美联储可以选择“降息+缩表”政策依据。国债收益率这么高，会引发金融危机吗？我认为，爆发2008年式的全面金融危机概率不大。2010年的巴塞尔协议之后，大型银行资本充足率、流动性指标远好于次贷前；跟2008年相比，多国央行都拥有了更成熟的兜底工具。但不排除个别财务较差的国家，出现局部危机。昨天，中国发布了修订后的住房公积金条例，主要变化是：1、扩大住房公积金提取使用范围，租房、住房装修、自住住房物业费均可使用；2、扩大覆盖面，个体户、灵活就业者都可以参加；3、缴存记录全国互认，推动异地贷款。这将有利于盘活账上约10万亿闲置公积金，对稳楼市、稳内需是利好。今天宇树科技上市，发行价150.8元，上市前总市值约610亿元。上市初期流通盘小，如果人气配合，市值或能达到1800亿到2200亿，对应股价445元到545元左右。但公司中长期商业化兑现存在不确定性。特别提示：本文为观点和信息分享，不构成任何投资建议。

刘晓博说财经› 2026-08-19 06:54

对同胞，他们比日本人还狠

求实处› 2026-08-18 22:23

见证奇迹，A股新纪录

猫笔刀› 2026-08-18 22:21

禁止泔水喂猪！为何不能吃了？

牲产队› 2026-08-18 22:04

特朗普的餐车逃亡

静思有我› 2026-08-18 21:46

开始动工装修了

聪明投机者› 2026-08-18 21:36

最大的风险已经来了

表舅是养基大户› 2026-08-18 21:32

1.为什么总有人说真正的见世面是去生产端，而非消费端？这句话到底有没有道理？

老马的笔记› 2026-08-18 21:22

G7长债全崩了，金融危机来了吗？

局外人的视界› 2026-08-18 21:22

圆方你怎么看啊› 2026-08-18 20:26

留给美国的时间不多了？

六爷阿旦› 2026-08-18 19:20

之前美国通胀数据较高，不少人出来批评沃什，说沃什不专业云云，并言之凿凿地说，不断上行的美国长债收益率是在质疑“沃什迟迟不加息”。然而，随着6月和7月非农低于预期，6月通胀低于预期以及7月ppi低于预期，质疑的声音减弱了。最近，真正有意思的事情出现了，美国30y国债收益率一路飙升至5.33%附近，创了08年金融危机以来的新高。那么，问题来了，难道30y美债利率在继续质疑沃什在通胀问题上的不坚决吗？！并不是！如果我们把美国的ai capex当成东大以前的房地产投资和城投投资，一切就顺畅了：美国的capex太过高涨，民间信贷快速扩张，挤压了政府融资。 A：房地产+城投投资过热 → 30y国债利率上天； B：ai capex过热 → 30y国债利率上天；如果我们对东大的有关逻辑习以为常，就不应该对美国当下的逻辑感到奇怪。那么，沃什在整个事件中做了什么贡献呢？？把美国民间投资挤压美国政府融资的矛盾显性化。（ps：在《<a class="normal_text_link mp_article_text_link" data-itemshowtype="0" data-unique-id="msyhkxiy-9z7jyx" target="_blank" href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzUxNjE1NjI1MA==&mid=2247493598&idx=1&sn=c53cb394f5a0178a4b4ed989d8ea988b&scene=21#wechat_redirect">关于美国货币政策和产业趋势的联动</a>》一文中我们讨论过这个逻辑）在充裕准备金框架下，民间融资和政府融资的冲突很低，因为美联储的资产负债表充满弹性，会尽可能满足两边的融资需求。所以，在充裕准备金框架下，30y国债利率上升的速率很慢。但是，在稀缺准备金框架下，民间融资和政府融资针尖对麦芒，因为美联储的资产负债表是刚性的。这就好比，来了一辆出租车，但是，冲过来两波客人。于是，我们看到一个十分有趣的现象：沃什上台之后，美国长债收益率快速上行。不明就里的人会去喷沃什，说他对通胀的态度不坚决，导致债券市场投反对票；然而，真实的情况是，沃什修正了货币政策框架，加剧了民间融资和政府融资之间的竞争，暴露了美国金融体系的深层矛盾，让30y国债利率可以更好地反馈ai capex对政府融资的挤压。所以，真实情况并不是美债信用破产或者美国通胀爆表，而是美国ai capex带动民间融资过热，沃什揭开了那层遮羞布——充裕准备金框架，让真实情况暴露在大家的面前。那么，30y美债利率能上升到哪里？？这取决于美国ai capex什么时候见顶，如果相应的投资依旧十分强劲，那么，30y美债利率还会继续攀升。那么，美国ai capex什么时候见顶？？这取决于美国政府的态度，即他们如何平衡ai投资和美国政府融资。如果美国政府出限制性政策，那么，ai capex很快会见顶，相应的故事我们已经在东大这边经历过了。最后，沃什不是那个制造问题的人，沃什是那个激化矛盾，揭露问题，掀盖子的人。

沧海一土狗› 2026-08-18 18:00

全新的主旋律电影正在崛起

明叔杂谈› 2026-08-18 17:37

乌陷入防空困局：拦截导弹库存告急，欧美援助力度锐减

环时枢密院十号› 2026-08-18 17:07

冷战核废墟变8吉瓦AI超级工厂！黄仁勋押15亿，OpenAI独霸20年

新智元› 2026-08-18 16:24

GPT-5.6 Sol暴涨3倍，OpenAI最强视觉AI登顶！

新智元› 2026-08-18 16:24