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从Claude隐形水印回望GenAI时代信息隐藏：嵌入水印如何保证无损？
2026-08-17 18:07
最后一场危机：AI失业潮与人口消亡
2026-08-17 17:00
牛来破亿，我想到另外两个片
2026-08-17 16:38
8月17日商品期货复盘
2026-08-17 15:24
预期可能在加速扭转
2026-08-17 13:50
一代版本一代神，比阶层更重要的，是分析社会阶段
2026-08-17 12:03
日本仇人多，而且不经打
2026-08-17 11:17
资本市场令人震惊的一幕，出现了： 韩国三星电子半年报显示，截至今年6月末股东人数接近800万（797万），1年大增近300万股东。 韩国只有不到5000万人口，超过18岁的成年人约4400万。这意味着，近五分之一的韩国成年人，已是三星电子的股东。 SK海力士也差不多，散户人数过去一年增长超过五倍，总数突破346万人。 老股民都知道这个规律：当一家公司的股票越来越集中时，意味着主力进场、上涨潜力增强；股价大涨后，如果股东人数快速增加，往往意味着主力完成派发，距离大跌不远了。 那么，三星电子、SK海力士是否出现了主力派发的情况？这两家存储龙头股到底发生了什么，怎么会有这么多股东？ 我查了一下资料，在三星和海力士之外，美国、日本、德国、中国都出现过股东人数超过150万的超级“散户企业”。 比如美国的老AT&T，1966年前后股东达到过300万人。 老AT&T 是当时美国唯一的全国性电话运营商，业绩和分红都非常稳定，多次拆股（成为股东的门槛降低），当时的美国人把它看成“股票版国债”，公司的策略也是尽量让更多普通人持股，成为 “人民资本主义”的样板企业。 日本电信电话、德国电信、英国电信也出现过类似情况，股东最高分别达到过299万、190万和180万。 中国石油、中国中车、京东方的股东人数最高时分别达到过213.8万、185.4万、170万人。 上述超级“散户公司”在股东人数达到高点之后，股价往往滞涨或下跌。 老 AT&T股东人数见顶的3年、5年后市值分别只上涨了12%和21%，跑输大盘。 德国电信在股东人数见顶3年后市值跌了62%，5年后跌了68%；英国电信在股东人数见顶后3年市值跌了8%，5年后上涨14%。 中国石油、中国中车在股东人数见顶之后3年、5年，市值下跌区间为48%到67%。 三星电子、SK海力士之所以能成为人类史上股东人数第一和第二的超级“散户企业”，跟韩国国情有关。 韩国人的个性比较极端，股市就更极端。这两家公司市值占了全国市值的一半，最近几年业绩超好、分红多，股价上涨幅度大。 韩国股市的1手是1股，散户购买门槛较低。三星电子和SK海力士目前1股折合人民币大约1309元、7847元，如果跟茅台一样1手是100股，肯定会挡住很多散户。 需要警惕的是：一家公司在股价大涨后，短期内股东人数大增、人均持股大降，绝对不是好事。有主力派发的嫌疑，是个不祥之兆。 今天韩股休市。 特别提示：本文为观点和信息分享，不构成任何投资建议。
2026-08-17 11:15
特朗普营造“金特会”悬念
2026-08-17 08:30
大家做好长期的打算吧！！
2026-08-17 08:00
挺唬人的，美军真的是一只纸老虎
2026-08-17 08:00
新手上路，什么相机最好
2026-08-17 08:00
最离谱的一笔横财
2026-08-16 22:20
茅台，危？
2026-08-16 22:07
可能真的要来了！！
2026-08-16 21:42
都在盯着伊朗，但波斯湾最大的雷其实是沙特
2026-08-16 21:42
“牛来”之最
2026-08-16 21:10
台湾的断网演习是认真的吗
2026-08-16 20:20
斯人已逝，风骨永存！
2026-08-16 20:20
真急了，菲律宾开始忽悠中国
2026-08-16 19:57
《民国梦和民国》全景，也为朋友郑重推荐我的这套书
2026-08-16 19:57
如果《牛来》被下架了
2026-08-16 19:02
很多人听过“朝三暮四”这个成语，但是，未必知道这则成语背后的故事。‌“朝三暮四”最经典出处是《庄子·齐物论》‌，讲养猴人用总数不变的栗子分配骗猴子的故事： 宋国有个养猴老人（狙公），家里猴子太多，粮食快不够了。老人对猴子说："早上给三颗栗子，晚上给四颗，行吗？"猴子一听就怒了。老人改口："那早上四颗，晚上三颗，总可以吧？"猴子马上高兴起来。 事实上，在现实世界，这个故事更为普遍，背后的道理更深刻。 其中，一个运用就是短财政周期。一般来说，每年的财政赤字基本上是固定的，但是，财政当局可以像养猴老人那样去玩“朝三暮四”。 具体的玩法很简单，去年上半年4，下半年3，今年上半年3，下半年4，明年上半年4，下半年3。 按照正常财年看，每年都是7，但是，按照特殊财年看，财政支出力度是8、6、8、6这样交替着运行。于是，我们就有了短财政周期，一年扩张，一年收缩，一年扩张，一年收缩（ps：很多东西都是层窗户纸，捅破了一文不值）。 相对应的，社融增速也会随着周期财年表现出一定的周期性。 那么，为什么当局要玩“朝三暮四”的把戏呢？其实，好处十分多，在这里我们就举一个最好理解的： 1、在长上升周期，避免经济主体过于亢奋，毕竟有短向下周期； 2、在长下降周期，避免经济主体过于悲观，毕竟有短向上周期； 譬如，我们目前身处一个化债的长周期之中，如果一直不给喘息的机会，那么，企业和居民容易陷入持续的悲观情绪中。然而，2024年924之后的那轮小的财政宽松周期会让大家喘口气，有了点希望。现在时间又往前进了2年，新一轮小的财政宽松周期又要来了。 宏观的艺术在于，不同的人对同一份数据可能产生截然相反的解读。譬如，今年6月社融增速在7.4%，7月社融增速在7.4%，如果你脑子中没有“朝三暮四”框架，你的解读会跟市面上绝大多数人一样，觉得内需依旧萎靡，看不到起来的希望。然而，如果你脑子中有“朝三暮四”框架，你会很兴奋，觉得上一轮短财政收缩周期已经结束了。 事实上，在2024年那一轮，情况要糟糕得多，24年10月社融增速7.8%，11月社融增速7.8%，即12月才正式给信号。 最后，宏观研究和铺地毯差不多，经常会碰到“按下葫芦浮起瓢”的困境，正确的做法是尽量把所有地方都铺平了。但是，很多人的选择是，只把自己屁股底下那块铺平了，其他地方就不管。
2026-08-16 18:43
让《牛来》继续上映，天塌不下来
2026-08-16 17:10
没有你的凡尔登，就没有他的凡尔赛
2026-08-16 17:02
临危受命的他，带我们走过了那些激流险滩
2026-08-16 16:58
好喝又平价的全麦精酿啤酒，1L大罐装，一口入魂，爽到心尖~
2026-08-16 16:58
梅罗时代的落幕
2026-08-16 16:08
越南的变化
2026-08-16 16:08
榜一大哥的“恋爱投资”，到底算不算被骗？
2026-08-16 12:46
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