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市场快炸锅了，说两句
2026-09-21 13:30
人形机器人IPO将收紧的传闻，今天上午基本确认了。 据财联社报道，近日监管部门向部分投行及投资机构发出非正式窗口指导、将提高人形机器人IPO审核门槛。 已有投行人员收到提醒，内容涉及包括机器人行业在内的硬科技IPO，若行业地位不够突出，上市进程可能受到影响。 业内判断，未来审核导向可能侧重三个方面： 1、营收要真实、可持续，而不是靠依赖政府补贴、关联交易、一次性收益或“数采中心”模式粉饰。 2、要看到盈利的可能，比如亏损持续收窄。 3、要具备规模化产品出货能力、稳定的客户群体与真实的落地场景，避免仅停留“展示”、“测试”、“实验”的层面。 一周前就有类似传闻，现在基本上被证实了。 为什么会这样做？大概率跟宇树科技上市后大跌有关。 作为人形机器人第一网红企业，宇树科技上市第一天曾冲上1100元，市值超过4400亿。然后一路下跌，曾跌到458.02元。最近略有反弹，仍处于腰斩状态。 其实我早就提醒过大家，人形机器人前景值得看好，但未来5到10年是残酷的验证期，甚至是整个行业坐冷板凳的时期，因为缺少足够的数据来训练，现在的人形机器人基本上是遥控玩具，或者是工业机器人的升级版，基本没有具身智能。 今年几家厂商“集中上春晚”的时候，我就撰文说，这是最后的狂欢；宇树科技上市前夕，我又判断它的上市是行业的“阶段性顶点”。 适当提高人形机器人IPO门槛，不代表官方不看好这个行业，更不代表一刀切叫停机器人IPO。相反，包括自动驾驶、具身智能机器人在内的物理AI是极重要的未来产业，关乎国运。 但这个行业跟量子计算、可控核聚变、商业航天一样，真正产业化、让企业持续盈利，还需要一段路要走。如果贸然让一大堆企业涌入资本市场，不利于保护普通投资者。 IPO门槛提高，将有以下几个影响： 1、一级市场用“样机、演示视频、大模型概念” 给机器人企业高估值的逻辑将重构，将在一定程度上戳破估值泡沫。 2、排队IPO的项目将大分化，“概念型”项目只能暂缓或撤材料，或转向港股上市。 3、融资资源向头部集中，赛道加速洗牌，淘汰率提高。 4、倒逼企业优先做商业化落地，而不是只做演示样机，未来再表演跑步、武术可能被行业鄙视。 已经上市的人形机器人企业，在华丽的外衣“变淡”后，将面临着产业化、业绩的拷问。整体估值，或许还有下修空间。 特别提示：本文为观点和信息分享，不构成任何投资建议。
2026-09-21 09:49
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2026-09-21 09:00
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2026-09-20 20:44
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2026-09-20 13:57
毅夫老矣，尚能言否？
2026-09-20 13:27
今天上午，几个重要的悬念有了答案。 第一，特朗普正式驳回美国AI巨头最近发出的“放缓AI发展”的呼吁，宣布了一系列促进发展的措施。 1、他认为，人工智能代表着下一场工业革命或互联网浪潮，其规模和影响力将更大，甚至可能占到美国国内生产总值的25%。 2、他将在不久后任命一名人工智能事务“总管”。 3、将组建一支“人工智能部队”。 4、将借现有的刑事与民事司法体系，严惩人工智能相关不法行为（防范AI风险）。 人工智能事务“总管”的职能，主要是跨部门协调，推动 AI 产业扩张、统筹 AI 战略，不是新设审批管制机构。 这意味着特朗普不会推动专门的AI监管立法，仍然维持事后监管的宽松模式，鼓励AI企业放开干。 这将是AI企业的利好，Anthropic、OpenAI、微软、Meta、英伟达这类 AI 大厂可以不用增加合规成本，不用面对复杂的事前审查，产业扩张空间更大。 对于一些行业大佬“AI 可能在2030年产生灭绝级灾难”的警告，黄仁勋表态说：完全不同意，发生的概率是零。“提出这类末日说法的人，背后可能有政治动机、博眼球或是其他目的。” 特朗普要组建人工智能部队，会刺激各大国加快发展AI，因为大家都不能承受输了的后果。 这对于下周的AI板块，可能产生刺激作用。事实上，周五美股费城半导体指数涨了2.78%，尾盘拉升。 第二，今天上午9月份LPR利率公布，维持不变，仍然是1年期3.0%，5年期3.5%。 自去年5月以来，LPR一直维持不变。很多读者咨询，什么时候会降息，会不会加息。 我的看法是，最近半年LPR都将维持不变。虽然美国加息，可能加大资金外流的压力，但我们有外汇管制，今年全面收紧了个人境外投资，有缓冲机制。 美国加息是阶段性的，暂时的。估计最多还有两三次25个基点的加息，然后会进入观望期，再往后大概率“降息+缩表”。 中国通胀率显著低于美国，尚未走出通缩，2年内没有加息的可能。由于美元加息、中美利差拉大，所以LPR暂时也不会降息，降准也可能推后。 第三，美伊冲突有缓和迹象。 伊朗似乎想抓住中期选举之前的窗口期（这时候特朗普最容易退让），达成有利于的协议，最近向美传递了7项谈判条件。 美军方说，过去两周原油、货物、液化天然气通过霍尔木兹海峡的运量，创下六个月以来最高，伊朗的原油出口量由于美国封锁降为零。这个说法有待证实，但国际油价回落，布油报98.7美元/桶。 特别提示：本文为观点和信息分享，不构成任何投资建议。
2026-09-20 10:44
建了个奇门遁甲群，速进！
2026-09-20 10:00
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2026-09-20 10:00
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2026-09-20 07:34
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