西大缺钱，东大缺资产

大家好，我是三公子。

休假带娃中，简短几句。

很多人对当前市场表示迷茫。

其实最近发过两篇文章，

干货的阅读量总是偏低些。

科技的成色不足了？

中美债市背道而驰

感兴趣的点开重新阅读即可。

黄金股周涨10%，10年美债4.7%高位盘整（30年创2007年新高），美股纳斯达克指数开启回调，SOX反弹乏力...

以上现象背后是同一个问题↓

美债出现了三重问题叠加：

通胀、供需、信用。

伊朗战事焦灼，AI融资挤占社会资金，财政部平滑曲线雷声大雨点小。

只要科技股盈利高过通胀，

通胀问题就影响不了科技股。

但供需和信用对科技股是双杀。

①美债影响利率和规模。

AI相关企业发债时，美债是基准利率。美债收益率高则推高企业融资成本。

但这就像当年房地产高息融资，并不致命。致命的是资金挤占问题。

财政部发短债买长债，增加短期供给，影响企业短期融资规模。

②信用问题导致美元贬值。

财政部想压低国债利息，但市场又不接受当前利息（认为风险收益不对等），那市场资金就会用脚投票离场。

美元贬值后，资金更不愿意持有美元资产，接着美股继美债后继续崩。

美国市场已经非常危险后，

黄金就成了唯一对冲资产。

但是现在就能无脑冲黄金吗？

也不可以。

因为财政手段虽然不能改变长期趋势，但是可以改变短期斜率。

短期内上手段，拉爆黄金多头还是有很大概率可以实现的。

所以对于黄金应该逢低定投。

觉得啰里八嗦的话，看下图也行。

再回来看A股。

震荡且宽度差，缩量至1.89万亿。

科技疲软，资金快速轮动缺主线。

但是A股的问题比美股好很多：

基本面和资金面都没有问题，

唯一的问题就是流动性板结了。

解决的方式也很简单：

抱团瓦解后流动性就出来了。

但是没有人愿意割肉离场。

这就有点像猪周期。

我朋友前阶段想做多生猪期货，

于是去找生猪企业做情况调研。

调研完就放弃了，还好放弃了。

大家都知道猪周期：

别人减产你不减，你以后就多赚。

虽然上有限产政策，但下有对策：

报假数据和优化能繁母猪品种。

上报数据是减产了但实际没减，

优化后的母猪一窝能生更多小猪。

如果信了高盛看多研报，

那可就亏钱亏到姥姥家了。

个人理解的应对策略很简单：

要么先把科技减下来，

要么用IC来看阈值对冲。

美国那边有明确结果后，

再重新把科技仓位加回来。

当然这只是短期的权宜之计，

长期看中国科技必然以我为主。

不多说了，抓蚂蚱去了。

阿甘正传里，少年阿甘怎么脱离支架的呢？