据英国《金融时报》披露，7月31日，美国财政部对日元进行了一次历史性的干预，直接下场买入日元。这差不多是近30年来，美国首次直接出手帮日本救汇率。
而美国亲自下场的原因，是因为单靠日本自己，已经完全顶不住了。
关注财经新闻的都知道，就在美国出手的前一天，日本已经提前出手了一次。而且这次出手的时机选的非常好，当时日元即将跌破164，情况非常紧急。而恰在前一天晚上，美国爆出了不及预期的GDP，导致市场出现了加息可以延后的预期，美债收益率相应走低，美元吸引力走弱。而日本瞅准时机，顺着美元的这股抛压，果断出手，一次性的卖出530亿美元的外汇买入日元。
鉴于之前市场一边倒地押注美元上涨日元跌，仓位非常拥挤，这时日本一出手，做空日元的玩家一起平仓，形成踩踏式下跌。效果就是短短几个小时内，日元兑美元汇率从164暴涨到157，这样日本就花更少的钱，达到了更大程度拉升日元的效果。
而在这一轮救市中，美国这边也提供了嘴炮支持。财政部长贝森特亲自出面挺日元，说不担心日元兑美元走强。正是因为这种天时地利人和，日本央行才做出了这么一记漂亮的战术操作。
只不过，正如云石君在周五圈子文章《科技会反转，但不是现在》中分析的，这种操作本质上是用术，或者说投机取巧，虽然操作精妙，但并不解决根本问题，无法逆转日元下跌趋势。
果不其然，日元的飙涨只持续了不到十个小时，然后又跌回到160以上。
而接下来才是真正让人意外的时刻——美国居然接力干预，历史性的真金白银出手。当然美国没有直接卖美元，而是依然死道友不死贫道，卖出手上的欧元外汇储备购买日元，一波操作下来，把日元从160又拉回到了157。
短短两天之内，日元汇率宽幅震荡反复拉锯，这个刺激算是近20年来所未见。而美国从一开始的嘴炮干预，到最后的亲自下场，这更是让人大呼意外。
美国为什么要救日元？这当然不是为了救日本，而是为了救自己。最近日本汇率跌的实在是太快了，这种趋势持续下去，日本接下来只有两个选择：
第一，大幅抛售美债。
日本手上有1.3万亿美债。按道理说，这足够日本支撑很久。
但懂金融和日美关系的都知道，实际情况并非如此。1.3万亿中，大部分都是中长期美债，这部分是不能直接变现的。日本想套现，就必须到市场上抛售。而现在美债收益率已经非常高，一旦日本这么大手笔抛售，势必引发市场高度恐慌，结果就是美债价格暴跌，收益率飙升，结果就是美债暴雷，失控式金融危机爆发，经济危机降临。
这是当下的美国无法承受的。所以它肯定不会允许日本这么做。
当然，长债不能抛，短债还是可以抛的。但问题是，日本手上还持有的短债已经不多了。在年初时，日本手上的美元短债大概还有1600多亿，但四月份时已经抛了一次。到五月份，日本央行为了救日元，又抛售了668亿美元，算下来二季度总共消耗了734亿美元的外汇。然后这一次7月30号又抛了530亿美元，这加起来就是接近1300亿美元。
这么一算，日本手上的短债只剩不到400亿美元了。这笔钱就是全用上，也仅够再救一次市。如果完了还不行，日本就是想不抛长债也不行了，否则汇率就将瞬间崩塌。
当然，日本也可以有第二种选择：不抛美债，用加息来救汇率。
但加息只会让日本死的更快。