CPI落地资金转产业供给主线 · 煤矿扰动+原油成本+外盘油料驱动

资金流向：黑色原料、能化、油脂资金流入明显；贵金属多头获利了结，资金回流产业端供给收缩品种。

（一）能源化工：整体偏强，燃油、纯苯、乙二醇走强

核心驱动：外盘原油情绪托底，叠加部分装置检修、港口去库，烯烃及芳烃成本端抬升。

建材能化：玻璃、纯碱日内震荡偏弱，地产终端需求仍无明显放量，反弹持续性受限。

（二）黑色建材：煤焦爆发，成材小幅跟涨、不锈钢走弱

焦煤大涨超4%：山西矿区安全检查+地质灾害扰动，复产不及预期，供应收缩预期升温；前期盘面过度计价多轮焦炭提降，存在超跌修复；焦炭同步偏强。

成材与不锈钢：螺纹、热卷、铁矿小幅上行，成材终端需求仍偏弱，反弹由原料端主导；不锈钢逆势走弱跌超2%，镍端拖累+自身库存压力压制。

（三）有色金属 & 新能源金属：锂硅走强、铝镍贵金属承压

锂硅走强：碳酸锂涨超3%，工业硅、多晶硅走强——新能源金属交易下游订单边际改善+库存低位。

贵金属回落：沪银跌超2%，沪金、铂跌超1%，钯大跌超3%——CPI落地后市场重新定价降息节奏，贵金属多头获利了结；铝系仍受高供给压力压制。

（四）农产品 & 养殖：菜油领涨，豆一偏强

菜油大涨超3%：油脂板块走强，外盘油料供给扰动带动；豆一同步上行。

养殖与红枣：生猪+1.36%、鸡蛋+1.1%小幅收涨，延续产能去化预期，但今日资金优先流向油脂；红枣维持偏弱格局。

① 焦煤反弹核心是安全检查扰动，一旦复产落地，预期快速证伪，冲高回落风险大

② 贵金属短期进入降息预期博弈震荡期，波动放大

③ 能化上涨依赖原油与装置检修，下游需求跟进不足时易冲高回落

④ 油脂反弹受外盘驱动，关注后续到港与国内榨季节奏

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