真正的风险
一、今日发车操作
核心底仓资产，红利组合，买入1份，仓位来到70.33%。
其他组合，仓位不够的，按计划补仓。
具体操作如下：
传送门：如何跟车/补仓？
二、今日组合周期机会表
近期变动情况：
医药组合（悬壶济世），7月22日涨出五星半周期机会。
港股组合（进击的紫荆花），依旧处于五星半周期机会。
传送门：组合周期机会表怎么看？
三、最新资产配置表
近期变动情况：道人自己的配置，红利组合括仓50%，括仓后，红利组合占组合整体仓位比重从原来的30%提升到45%。
传送门：资产配置表怎么看？
首次跟投的朋友，跟投前务必仔细阅读以下三篇文章：
医药今天继续涨，
从今天（8月10日）起，我们进一步降低医药组合补仓力度。
后面如果医药组合涨出五星周期机会，我们会暂停医药组合补仓。
核心思路，还是周期投资，
在周期低位完成布局，
上行周期牢牢拿住，
周期高位过度止盈/调仓。
这个位置，越往上走，我们会逐步降低补仓力度，后面涨出五星周期区间后，基本就以持有为主了。
医药板块反转的周期才刚刚开始，
对已经在低位买够筹码的我们而言，这个位置，我们需要做的只有一件事：
耐心拿住手里的便宜筹码，等待丰收之日。
这个位置真正应该担心的，反而是场外大部分看好医药但还没布局医药的观望者。
因为拉长时间来看，这个位置真正的、最大的风险，是踩空。
很多朋友总是问道人：
“为什么要在周期底部提前布局？”
因为没人能精准预测，反转行情到底什么时候才来。
周期底部布局，是普通投资者在风险可控的基础上，买到便宜筹码，赚到周期反转收益最有效的策略，没有之一。
你唯一需要做的，就是在周期底部克服悲观情绪逆势布局，然后忽视账户盈亏波动，死死拿住，耐心等待周期反转的到来。
等到周期逐渐开始反转时，市场会加倍奖励你当初的坚持。
这个过程从来都不会一帆风顺。
你的账户会收益会反复波动，甚至多次由浮盈转为浮亏。
每一次波动，都是一次考验。
放弃了，之前所有的隐忍努力都会付之东流，后面反转后涨再多也和你无关；
坚持下去，你就有机会真正赚到周期反转的钱，成为这个市场上少数长期赚钱的那一小撮人。
一轮行业周期，从周期底部到大反转，
一般磨底1—3年，大的上涨行情也就1—2年，然后就是好几年的下行周期。
我们大概率能确定的是，在周期底部买入，熬个1—3年，就能够等到周期反转，赚到周期投资的收益。
但到底是1年、还是2年、还是3年，没人知道。
反转快的，可能只要1年；
反转慢的，可能要2—3年。
这也是道人反复强调：
周期投资，一定要拿3—5年不用的闲钱投资。的原因。
也正是因为反转的具体时间我们无法精确预测，
所以我们在做好周期投资的同时还要做好资产配置，单个赛道仓位最好控制在总仓位的15%以内。
这样，万一反转周期超过我们的预期（比如原本预计一年反转，结果延后了一年），我们也不会让整体账户陷入被动模式。
这也是我们用周期投资+资产配置两条腿走路的核心原因。
很多人可能不知道，这轮牛市的最强主线——光模块，当初也在周期底部磨底了近三年。
如果你在周期底部布局，前面1—3年会非常难熬。
你的账户会反复波动，多次由浮盈转为浮亏。
但只要熬过这个阶段，等到周期反转后，就是康庄大道。
哪怕最近这波回调一度暴跌40%+，你的收益率依旧在2倍以上。
但大多数人都是什么时候入局的呢？
是在今年二季度，也就是这轮光模块周期高位。
后来的事情大家也都知道了，一轮调整下来，很多人心态都崩了...
这个市场，长期来看，其实很公平，也很残酷。
它从来不会奖励那些在周期高位“锦上添花”的人；
但对于那些在周期底部“雪中送炭”的投资者，它到后面会加倍相报。
面对不同的周期位置，我们做出什么样的选择，很大程度上决定了我们的投资命运。
今天，我们继续买入红利组合。
其他组合，仓位不够的朋友，可以按补仓建议补仓。
赛道周期/核心逻辑跟踪：
1、红利组合
（1）投资机会：★★★★★
（2）红利当前所处的周期位置：上行周期前期
（3）影响红利周期进程的核心逻辑数据跟踪
从资金面来看，目前红利股息率高达4.4%，无风险利率只有1.75%，两者利差高达近2.65%，距离到达周期高位（利差＜1%）还差很远。
从基本面来看，我国宏观经济正在初步触底企稳，优质红利资产的业绩正在随着经济修复稳步增长，距离到达周期高位还差很远。
红利这轮长牛周期还能走很远，长牛的核心逻辑依旧非常扎实。
2、港股组合
（1）投资机会：★★★★★☆（即将涨出五星半周期机会）
（2）港股当前所处的周期位置：上行周期前期
（3）影响港股周期进程的核心逻辑数据跟踪
今年随着外卖大战熄火，港股的整体业绩，正在迎来一轮修复期，逐渐回到正轨。
资金面这一块，南下资金净流入依旧是大势所趋，外资正在迎来一轮换血潮（美系外资流出，非美外资流入）。
整体估值依旧非常低估，目前恒指估值（PE）仅11.53倍，恒科PE仅23倍，是全球主要资本市场中估值最低的。
拉长时间来看，这个位置的港股，胜率和赔率都很高。
3、医药组合
（1）投资机会：★★★★★（7月22日涨出五星半周期机会）
（2）我们当前所处的周期位置：上行周期前期
（3）影响医药周期进程的核心逻辑数据跟踪
医药组合重点布局的三个核心方向：
创新药，今年是业绩爆发元年，将会正式进入业绩兑现周期，目前处于上行周期前期，这一波涨上去后会进入上行周期中期；
生物医药（CXO）,正在从头部个股复苏转向全行业复苏，去年Q4行业利润首次迎来大幅改善，今年Q1，以药明康德、凯莱英为首的龙头股业绩继续改善，目前处于上行周期前期。
医疗器械，去年底出现明显触底迹象，不出意外今年将会迎来反转，从前段时间医疗器械一哥——迈瑞医疗发布一季报，从业绩情况来看，不出意外今年Q2—Q3就能正式迎来反转。
整体来看，医药组合依旧处于上行周期早期。
4、消费组合
（1）投资机会：★★★★★☆
（2）我们当前所处的周期位置：上行周期早期
（3）影响消费周期进程的核心逻辑数据跟踪
马上就要到二季报发布季了（七八月份），
不出意外，一众新兴消费和优质白马消费股的业绩依旧会持续改善。
当下，如果你只看各种新闻、股价走势和投资论坛帖子，你会觉得消费板块彻底没戏了，大家都不消费了。
但实际情况是，一众消费股的业绩在持续改善。
新兴消费就不用说了，业绩改善已经是明牌，很多新兴消费股的业绩，从去年起就开始改善爆发了。
一众传统白马龙头消费股，从今年起业绩也迎来明显改善。
很多龙头股的业绩，
并不像很多人像的那样，大跌特跌，没有希望了。
很多龙头股业绩甚至实现双位数增长。
不少龙头股不仅在国内有市场，也在深耕海外市场，开拓新的增量市场。
当前的情况是，除了部分和地产密切挂钩的传统细分方向依旧在下行周期，越来越多的细分方向都迎来业绩反转和爆发。
但市场却无差别下杀所有消费股。
甚至让消费板块的股息率都跌到4%+，硬是跌出红利资产的既视感。
这种极致的错杀，现在有多离谱，后面市场涨起来就有多猛烈。
接下来，道人会重点跟踪消费板块的二季报。
有消息道人会第一时间和大家分享。
5、美债组合
（1）投资机会：★★★★★
（2）周期位置：上行周期前期
（3）影响美债周期进程的核心逻辑数据跟踪
昨晚老美公布了6月PCE价格指数，环比下降0.1%，符合预期。
核心PCE价格指数环比+0.1%，低于市场预期的+0.2%。
PCE是美联储最关注的核心通胀数据，
昨晚数据出来后，沃什表示：
不及预期可能意味着加息并不是特别急迫。
落到我们的美债组合上，可以拆成两部分来看：
一是票息收益，目前美债整体能提供约 4% 的票息回报，这部分虽然不会以现金形式发放，但会直接体现在产品净值里，是相对确定的收益底；
二是价格波动，这部分才是短期净值起伏的主要来源。
如果后续美伊冲突逐步缓和，油价对通胀的传导压力减弱，市场会慢慢把 "加息推迟" 定价进去，反映在美债价格上，就是在当前位置逐步企稳、迎来修复反弹。反过来，如果地缘局势再度恶化、冲突升级，美债价格在当前位置可能还会继续震荡一段时间。
综合目前的形势判断，道人认为美债阶段性触底反弹的概率更大一些，所以在完成上一轮调仓之后，当前策略是继续持有，不做频繁操作。
当然，如果后续局势持续恶化，甚至真的倒逼美联储重新开启加息周期，我们也会第一时间对组合做出相应调整，不会被动硬扛。