被揍的满地找牙...

大家好，我是三公子。

我有个朋友预判到油价回落，

提前构建“双创+金属”博反弹。

这两周被揍的满地找牙嗷嗷哭。

我朋友的分析逻辑有问题吗？

高盛在我朋友建仓后出的周报里，

也认为黄金和股票最受益油价回调。

既然短期内事与愿违，

那问题究竟出在哪儿？

出在了30年美债上面。

影响全球市场的关键就俩：

油价和长端美债。

油价的逻辑在之前分析过了，

30年美债的影响逻辑是什么呢？

我朋友回测了30年历史数据发现：

①股债跷跷板已经失灵。

过去的股债轮动规律清晰：

经济好的时候股涨债跌，

经济差的时候债涨股跌。

但是2022年以后股债齐跌了：

因为通胀压制下，

美联储不但没法降息救市，

反而要反向加息来控制通胀。

美联储从资本友军变成了敌对分子。

②长债压制所有资产。

从历史数据看，

30年美债最影响美股。

但是从今年数据看，

30年美债压制一切资产。

③30年美债收益率还会涨吗？

不能排除这种情况。

因为长债收益涨的原因就俩：

要么经济特别好，通胀溢价。

要么经济特别差，风险溢价。

30年美债现在最吊诡的地方是：

看好美国经济的做空长债，

看衰美国经济的也做空长债。

这尼玛不管好赖都要被长债揍。

④所以要一键清仓吗？

这是我朋友最焦虑的问题。

既然预见30美债还要涨收益，

国庆前要不要减仓来避险呢？

回测给出的答案是：

不用。

因为长债收益温和上涨时，

对股市和黄金没有什么压制。

这也有很清晰的逻辑支撑：

股市回报只要大于通胀，

股市就有持续上涨的动能。

全球大类资产以美元来计价，

不买美债不空仓就剩买美股了。

黄金则对冲通胀和信用风险。

但是30年美债收益暴涨时，

就会真的压制一切资产价格。

30年美债在国庆期间：

还会出现收益率连续暴涨吗？

技术面看已经动能边际减弱了，

信息面看油价回落有利降通胀。

综上，我朋友选择了持仓过节。

当然更主要的原因在于：

美股创新高而A股创新低，

卑微到尘埃里了还能跌到哪儿？

全世界两大核心资产是：

美股和中债→每调买机，YYDS。

投资还是要在正规市场里买优势品种。

多么痛的领悟...

对于A股只能量化舔皮子，

感情用事就会舔破巧克力皮儿吃到屎芯。