2026年9月29日晚间，几部委出台了《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》。这个政策传了很久，终于跟大家见面了。总结下来就是：对于满足一定条件的住房，每年贴息1%，贴5年。当然，大家的讨论集中在：1、这个政策能不能支撑起楼市；2、为什么一线城市收益那么少。对于第一个问题，我觉得大家没必要考虑，这个问题没人知道答案。大家的目光要从“政策能不能”转移到“政府想不想”，毕竟政府可以不断地追加政策。显而易见，之前的政策多数是杠杆类政策，政府并没有真金白银的支出，这个政策是权益类政策，政府要掏钱的。因此，这个政策传达了一个强烈的信号——政府很想把楼市弄起来。对于第二个问题，我们还是利用“杠杆类政策+权益类政策”的框架思考，对于一线城市，该政策的支持面比较窄，这个政策偏向于杠杆类政策，主要起一个“敲边鼓”的作用。但是，我们要清楚政府施政的基本逻辑：要筛选目标客户，要降准施策。那如何做到这一点呢？？先出杠杆类政策，并且应出尽出。杠杆类政策只会筛选出两类人，一类是刚需，他们真的需要去买一套房子；一类是信任者，他们是真的信政府，信这个国家的内需会逐渐好起来。那么，对于那些不信的人该怎么办呢？？继续让他们在外面等着。成年人只做筛选，不做改变，政府施政，更是如此。站在一线投机者的角度，他们肯定很不爽，他们会再次表示失望，觉得政府又在“挤牙膏”。这是因为，他们依旧吃不准“这是不是最后的大招”。因此，对投机者而言，他们大概率的选择是，辗转反侧一番，然后继续观望。这正是政府要的结果。事实上，放在更长远的角度来看，8.28出台的现房销售政策是一剂刺激房价的“猛药”，它会强烈地收缩一线新房的供给，只不过它的效果比较滞后，甚至房价开始上涨时才会体现。因此，对于一线城市而言，政策的出台更要秉持“挤牙膏”策略——先连续出各种各样的杠杆类政策，最后才权益政策。最后，政府出地产政策的目的，从来不是简简单单地把楼市轰起来，还有更复杂的政治和民生考量。站在政府的立场来看，只有通过“先杠杆类政策，后权益类政策”的策略，他们才能达到一个综合目的：支持刚需，奖励信任，利用投机。 ps：<a class="normal_text_link mp_article_text_link" data-itemshowtype="10" data-unique-id="muml0vs4-c44vbu" target="_blank" href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzUxNjE1NjI1MA==&mid=2247493809&idx=1&sn=75acebee1f221b178627c475c06bf631&scene=21#wechat_redirect">关于40年贷款期限和楼市政策的底层逻辑</a>

沧海一土狗 2026-09-29 19:23阅读原文 ⤴

关于居民购房贷款贴息政策

2026年9月29日晚间，几部委出台了《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》。
这个政策传了很久，终于跟大家见面了。总结下来就是：对于满足一定条件的住房，每年贴息1%，贴5年。
当然，大家的讨论集中在：1、这个政策能不能支撑起楼市；2、为什么一线城市收益那么少。
对于第一个问题，我觉得大家没必要考虑，这个问题没人知道答案。大家的目光要从“政策能不能”转移到“政府想不想”，毕竟政府可以不断地追加政策。
显而易见，之前的政策多数是杠杆类政策，政府并没有真金白银的支出，这个政策是权益类政策，政府要掏钱的。因此，这个政策传达了一个强烈的信号——政府很想把楼市弄起来。
对于第二个问题，我们还是利用“杠杆类政策+权益类政策”的框架思考，对于一线城市，该政策的支持面比较窄，这个政策偏向于杠杆类政策，主要起一个“敲边鼓”的作用。
但是，我们要清楚政府施政的基本逻辑：要筛选目标客户，要降准施策。
那如何做到这一点呢？？先出杠杆类政策，并且应出尽出。
杠杆类政策只会筛选出两类人，一类是刚需，他们真的需要去买一套房子；一类是信任者，他们是真的信政府，信这个国家的内需会逐渐好起来。
那么，对于那些不信的人该怎么办呢？？继续让他们在外面等着。成年人只做筛选，不做改变，政府施政，更是如此。
站在一线投机者的角度，他们肯定很不爽，他们会再次表示失望，觉得政府又在“挤牙膏”。这是因为，他们依旧吃不准“这是不是最后的大招”。因此，对投机者而言，他们大概率的选择是，辗转反侧一番，然后继续观望。这正是政府要的结果。
事实上，放在更长远的角度来看，8.28出台的现房销售政策是一剂刺激房价的“猛药”，它会强烈地收缩一线新房的供给，只不过它的效果比较滞后，甚至房价开始上涨时才会体现。因此，对于一线城市而言，政策的出台更要秉持“挤牙膏”策略——先连续出各种各样的杠杆类政策，最后才权益政策。
最后，政府出地产政策的目的，从来不是简简单单地把楼市轰起来，还有更复杂的政治和民生考量。站在政府的立场来看，只有通过“先杠杆类政策，后权益类政策”的策略，他们才能达到一个综合目的：支持刚需，奖励信任，利用投机。

ps：关于40年贷款期限和楼市政策的底层逻辑

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