利好来了

昨天提到手机的问题，大家讨论的也比较激烈，下图是投票的结果，有几个选项里没包括的苹果手机的具体毛病，比如信号差、续航差、没法刷门禁等等，也被诟病的比较多。

当然，苹果的优势也很明显。

比如，流畅性，软硬一体的生态优势，以及苹果的笔记本和平板，确实比市面上所有的同类都要好用，尤其是笔记本，绝对是吊打。

不过能感觉出来，不少人（包括我）可能还是对苹果有点失望的（仅仅是作为消费者的视角），这么高的起点、这么大的平台，这么多年了，对很多基础的用户需求都没法实现优化，很多先发优势都被抹平甚至反超，而AI、汽车等板块都是无疾而终（你很难相信，此前Siri和汽车业务，一度都是让一个快70岁的老头在分管，且毫无作为），企业好像也没什么自我革新和造血的能力了。

我说个暴论，不喜勿喷——如果不是海外大量销售渠道受限（比如手机），以及意识形态的问题，假设能让中美的工程师们真正平等对抗的话，美股七巨头的大部分公司，估值都得打折。

......

说回市场，海外有两个好消息，而A股这边，继续比较凉，成交量创新低了。

1、先说今晚刚出来的利好。

下图，美联储理事沃勒说，通胀有改善迹象，于是美债收益率快速下行，美股期货拉升，黄金大幅拉升。

咱们的核心观点已经很明确了，美联储不具备加息的条件和魄力，目前在做的，就是不停做预期管理，先抬高加息预期，然后等市场有点撑不住的时候，就松点嘴，给块糖。

这帮人基本就是大美利坚的裱糊匠，缝缝补补，帮川宝熬过中期选举，等着年底领赏。

2、再说白天的一条好消息。

主要是日本那边，白天日债收益率大幅下行，而日元汇率，今天走的极其彪悍，升破了156，相当于两天功夫，日元升值了接近3%，对外汇来说这已经是巨大的幅度了，下图，这是5月初以来的日元新高。

我这图是沃勒讲话前做的，实际沃勒讲完话，美债收益率下行后，日元继续升值。

今天日本有一期30年国债的拍卖，认购倍数3.79，而此前12个月的均值是3.52，意味着需求比较好，资金觉得这个位置已经值得入手了。

这说明昨天日本央行偏鹰的讲话，对市场还是有点震慑力的，至少市场没有朝着失序的方向发展，有助于稳定海外市场的预期。

3、说回A股，更凉了。

下图，是今年以来，A股单日成交额的走势图，今天跌破1.8万亿，是年内的第三低，也是4月初以来，首次跌破1.8万亿。

4、下图，今天wind收盘的页面，上证指数、科创综指、创业板指、中证红利，四大指数，单日的波动率都在±0.02%之间，这是历史上的首次，估计以后也很难有机会看到。

要是病人心电图是这个波动率的话，就得用除颤仪了。

5、市场冷却下来的原因，我们昨天解释过。

从宏观视角来看，是全球科技共振下行，缺乏新的催化剂之后，交易活跃度下降。

从资金的视角看，主要是缺乏增量资金的表现。

下图，昨天披露的消息，8月A股新开户，同比下降10%。

我把新开户的数据，进一步帮大家完善一下，下图。

最下面的柱状图，是单月的新开户数，单位是万；

橙色的折线图，是新开户数的单月同比，蓝色则是双创50的走势图。

可以看到，新韭菜们的进场高峰，主要是：

24年10月，单月685万户，同比+480%，遥遥领先；

25年初的开门红期间；

25年8月，那是「93」行情前的最高潮，这也是导致今年8月同比转负的原因，因为基数高；

今年的开门红期间，这基本属于史无前例火热的开门红；

然后是今年的5-6月。

而7月到8月，则是环比持续下降，但其实总量并不算少。

6、另外，从基金的视角看，新发的规模也在冷却。

我们以最能代表存款逐步入市方向的固收+产品为例。

下图，是2024年以来，单月的固收+基金的新发情况（二级债基+偏债混合），其中：

柱状图，是单月的累计发行规模；

下面的折线图，是单只产品的平均成立规模。

可以看到，去年12月是个高点，且前后几个月单只的平均规模都在10亿左右，然后从今年5月开始，逐步下台阶，7-8月逐步往下进入相对冰点，8月单月的平均成立规模2.7亿，就是保成立水平了。

7、从理财来看，没啥公开数据可以参考。

但我估计，仅仅是我估计啊。

最近，理财子的朋友们，主要的工作应该是渠道维（道）护（歉），解释净值波动、产品到期业绩不达标的原因等。

一线的朋友也可以留言补充一下，是否目前含权产品的销售难度，显著在加大。

8、另外，私募的日子近期也不好过。

下图，星球里有跟踪私募的嘉宾，老王同学，也提到，沪上的头部主观私募，存量的部分就掉了百亿以上的规模。

9、当然，上面说的产品不好卖，我个人觉得，并不是坏事。

真的。

如果市场总是一帆风顺的，那势必意味着往往隐藏着更大的风险，因为，波动才是市场的常态。

如果市场没有低谷期，没有低潮期，那么，又如何去奖励那些，在低谷期敢于继续坚守、投入，真正做好资产配置、理性应对的投资者们呢？

市场终究是残酷的，你好我好大家好的事情，只存在于童话故事里。

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最后，推荐一下今日星球里，关于美股二季报的深度解读，因为博通昨晚发布最新一季财报后，美股的核心公司就全部披露完毕了，

我们回答了三个问题：

1、美股二季报业绩到底如何？  

2、除了科技，其他板块的业绩如何？  

3、即使业绩很好，但考虑到估值和股债性价比之后，美股目前值得吗？

......

求赞、在看。

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