观一叶而知秋至 · 每日复盘 8月31日直播内容整理 |
化工"吃贴水"策略与商品市场复盘 |
昨晚直播只讲了三件事：化工近强远弱的格局怎么赚、美伊冷战到底意味着什么、每个品种眼下盯什么。以下为直播内容整理。 |
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1、策略的前提：霍尔木兹封锁会持续2-3年 先说战争形态的判断：美伊冲突已经从热战转为冷战，这场冷战，预计还会持续2-3年。为什么？ 美国没有打开海峡的需求。封锁海峡是为了压制伊朗经济，油价高点美国扛得住——可以减税、可以发钱，这是它的战略成本。 伊朗没有任何谈判筹码。除了封锁海峡，伊朗没有其他有效反制手段，而封锁这张牌已经失效。现在的局面是伊朗被动挨打，想通过谈判结束冲突，需要让美国感受到恐惧，目前看没有希望。 结论：霍格木兹海峡短期内不会打开，因为封锁海峡的不仅仅是伊朗，更是美军。 |
2、策略执行：做多主力，逐月吃贴水 市场现在的定价是：预期海峡会打开，所以远月贴水。但我们的判断是海峡要长时间封锁，那么随着时间推移，化工远月合约会变成近月，而近月会期现回归，逐月吃贴水也许是个不错的策略。 操作上：做多贴水较大的化工品，利用时间价值赚取贴水。这跟前几天讲的乙二醇"错杀"是同一套逻辑，现在把它变成交易策略。 价格预期：近强远弱的现状，会一步步被时间修复。 |
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1、油价控制权：无惧高油价 美国与委内瑞拉签署石油协议，本质是做多委内瑞拉石油——低价收购的资产，要靠油价上涨来兑现利益。所以美国没有打压油价的动力。 高油价带来的通胀压力怎么办？两个对冲手段：一是减税，直接降汽油税；二是对石油公司增税再发钱，把油价利润收回来补贴民众。 川普怕不怕高油价？担不担心中期选举？周三直播再讲。 |
2、黄金：短期锚定美元，长期看国运 黄金短期走势与美元负相关，盯美联储加息预期和美国信用；长期走势看国运——美国会不会衰退动荡、中国能不能崛起，这是决定黄金长牛还是长熊的底层变量。 情景推演：若美国稳住局势，黄金可能回落至600-700区间；若美国持续衰退或中国崛起，黄金将维持强势。短期看数据，长期看格局。 |
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碳酸锂：盯锂矿供给，需求端暂放一边 核心驱动在锂矿供给，密切关注南美（如智利）罢工等供给端突发事件；需求端暂不作为主要变量。 |
多晶硅：去产能只减亏损，难创高利润 政策导向从"联合抬价"转向"自律公约去产能"。去产能只能减少亏损，难以带来高利润。预计价格在36000-40000元/吨区间震荡，缺乏大涨基础。 |
焦煤：关键因子是蒙煤通关 在通关未恢复前，价格易涨难跌；若出现大阴线、或通关数据明确恢复，可考虑追空。 |
白糖/棉花：不建议做空 外盘强势，内盘受配额、关税及走私等因素影响，虽跟涨幅度有限，但做空风险较大。 |
红枣：长期看空 作为经济作物，重点看需求端。红枣口感单一，面临其他高甜度水果（如阳光玫瑰）的激烈替代，食用场景有限，预计价格将向苹果等低价水果靠拢。 |
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1、机构与散户的博弈 国内部分机构的主要策略是与散户博弈——利用资金优势制造剧烈波动，清洗散户持仓，比如乙二醇这波700点的回调。 应对方法：参考机构席位持仓变化。当净持仓超过一定阈值、且出现多翻空/空翻多时，可以作为反向指标参考。 |
2、程序化交易工具 程序化交易的本质，是把手动下单命令转化为程序执行——你下的每一张条件单，就是最简单的程序化。现在用AI工具可以把人类语言直接转成代码，再通过云服务器或期货公司接口实现自动化。 应用建议：无法实时盯盘的投资者，可以用程序化工具执行简单的突破或均线策略，但前提是先做模拟测试，跑通了再上真钱。 |
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以上内容为直播观点整理，不构成投资建议。期市有风险，入市需谨慎。 |
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